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中间论断：
1.中证传媒指数是细密追踪上市传媒公司发展的指数。中证传媒选取A股传媒细分偏差中50只总市值较大、成交沉闷的个股作为成份股，拆穿困绕游戏、影视、广告等传媒干流畛域，能系统反映中国传媒行业低劣公司全貌，小盘气焰清晰。
2.横向看，中证传媒指数盈利能耐优于同类传媒指数与愿望气焰指数，且较低的估值提供了未必牢靠边缘。中证传媒指数盈利能耐相对于占优的眼前是较强的龙头效应，前十大成份股权重合计占比达48.26%，清晰高于同类传媒、TMT指数。龙头公司内行业政策变换、存量市场相助中更易普及市占率，且抗危害能耐更强，带来了更高的ROE水平。
3.以2016年为界，传媒行业由互联网盈利时期转向强监管时期，直至2021年起行业监管政策进一步散漫化，是传媒行业近些年来呈现欠安的主因，咱们觉患上传媒行业逾额收益偏弱的时事有望在年内有所改动，行业可能迎来戴维斯双击：
特别是2015年自主研发用于化工、建材制造行业均化取料的新型侧式刮板取料机，新设备具有土建投资成本低、厂房同等面积储存量大、设备新材料使用多等优点，并申请专利，产品已销往各地，受到使用单位的一致好评。公司主营：耙料机、耙砂机、刮板取料机、堆取料机、装船机、卸船机、门座起重机、集装箱起重机、液压翻板、干雾抑尘等产品。
1）功勋维度，监管边缘紧迫，行业功勋有望实现逆境反转的高削减。年内经济压力较大，高层频仍亮相谨严出台缩短性政策，饱受政策压抑的传媒行业可能迎来功勋的喘息窗口。
2）估值维度，元宇宙赋能，行业估值水平有望部份上修。5G工业已经相近硬件配置装备部署浸透至运用端放量的拐点，元宇宙是5G运用真个紧张组成全副，而游戏、社交等传媒畛域是日后元宇宙的***优落地场景，随着国内外龙头被动妄想，行业估值逻辑有望重塑。
3.具体到权重行业层面，影视、游戏均在监管规范化要求下的存量市场中试探出第二削减极，有望统率传媒行业完乐成勋的逆境反转：
1）影视行业中，用户削减放缓、推送机制规范化等限度了传统广告支出削减，平台转型内容付费模式，日后付用度户晃动削减，会员支出削减晃动接棒；
2）游戏行业中，国内监管政策扰动与用户浸透挨近人造饱以及水平，限度了游戏市场规模削减的不断性，但元宇宙关上游戏发展新畛域，且国产游戏出海仍处在高速发展期，开启行业第二、第三削减曲线。
4.广发中证传媒ETF（代码512980）细密跟踪中证传媒指数，还配套刊行了场外毗连基金（A份额：004752；C份额：004753），妨碍2021年12月31日市场规模分说为48亿、19亿、10亿，行动性劣势突出，为投资者提供一键妄想传媒板块的工具，倡导关注。
危害揭示：监管政策收紧危害，功勋不迭预期危害，地缘政治磨擦散漫化危害。
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